Retrouvez l’actualité des marchés financiers et de l’économie de la semaine, synthétisée par les experts de la salle des marchés du Crédit Mutuel ARKEA.

Les investisseurs semblent parier sur une sortie diplomatique du conflit en Ukraine et se recentrent sur les données économiques

Zone euro : lors de sa réunion  du 6/03, la BCE a opté pour le statu quo monétaire et ne semble pas encline à agir prochainement

ŸLa BCE a maintenu ses taux directeurs inchangés, tout en réaffirmant son engagement de conserver une politique monétaire accommodante (« forward guidance »). Les nouvelles projections des économistes de la BCE valident en effet le scénario de reprise modérée prôné par la BCE, avec un taux de croissance en Z.E à 1.2% en 2014, qui se renforcera progressivement à 1.5% en 2015, puis à 1.8% en 2016. L’inflation devrait demeurer faible pendant une période prolongée. Anticipée à 1% en 2014 par les économistes de la BCE, elle remonterait néanmoins graduellement à 1.3% en 2015, 1.5% en 2016, pour atteindre 1.7% au 4e trim. 2016. Aussi, en l’absence de tension sur les taux monétaires ou de dégradation des perspectives d’inflation en Z.E, la BCE n’a pas jugé nécessaire de modifier sa politique monétaire. L’euro/dollar s’est alors hissé à un pic (>1.39) inédit depuis nov. 2011. Profitant de flux d’investissements du fait de la persistance des tensions géopolitiques liées à l’Ukraine, les taux d’Etat à 10 ans italiens et espagnols ont poursuivi leur décrue à respectivement 3.41% (6 bp sur la semaine) et 3.36% (-14 bp). Ÿ La Commission européenne a adressé une recommandation spécifique à la France (21% du PIB de la Z.E), relative au risque de non-respect de ses objectifs de réduction de déficit et l’a sommée de prendre des mesures correctrices rapidement afin d’éviter des retombées négatives sur la Z.E.

 Etats Unis : les créations d’emplois en février surprennent par leur vigueur (175 000), bien supérieures aux attentes (149 000)

Les statistiques des mois de déc. et janv. ont aussi été révisées en hausse de 25 000 au total. En outre, les secteurs les plus sensibles aux conditions météo, ont créé des emplois : + 15 000 pour la construction, + 25 000 dans le secteur des loisirs. En parallèle, le taux de chômage a légèrement augmenté de 0.1% à 6.7% en fév., ménageant un répit bienvenu à la Fed, pour ajuster sa « forward guidance » qui lie théoriquement aujourd’hui une hausse de son taux directeur au passage du taux de chômage sous le seuil des 6.5%. En conséquence, les taux d’Etat américains à 10 ans ont bondi de 14 bp à 2.78% sur la semaine, alors que les taux d’Etat allemands à 10 ans ne s’appréciaient que de 2 bp à 2.64%.

Autres : Chine : lors de la session annuelle du Parlement, le Premier ministre a déclaré la « guerre » à la pollution. Il n’a pas paru disposé à accepter une inflexion de l’obj. de croissance, demeuré à 7.5% en 2014, en contrepartie du rééquilibrage de l’économie vers le marché domestique. Pour la 1re fois, les Autorités ont laissé une société privée chinoise faire défaut sur son obligation, conformément aux règles du marché.

Ÿ> En savoir plus : consulter la note en PDF 

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