Avec près de 22 Md€ investis en immobilier d’entreprise en France, l’année 2014 renoue de manière remarquable avec les niveaux d’engagement constatés avant la crise financière mondiale, alors que la conjoncture reste atone. Même si l’écart demeure important par rapport aux années record 2006 et 2007 qui avaient chacune atteint ou dépassé 25 Md€, l’année 2014 est sur la 3ème marche du podium depuis 10 ans, ce qui est une vraie bonne nouvelle pour le marché immobilier. De plus, l’abondance des liquidités disponibles induit que des transactions se signent sans effet de levier, les fonds propres investis dans l’immobilier devenant les plus importants de la décennie.

Comment expliquer ces volumes abondants?

en hausse de 36 % d’une année sur l’autre ? D’abord, par l’effet des giga-deals, c’est-à-dire des transactions d’un montant unitaire égal ou supérieur à 1 Md€. Fait inédit, ils ont été au nombre de 3 de janvier à juin. La première acquisition concerne l’immeuble tertiaire prime Cœur Défense dans le quartier d’affaires éponyme; la seconde porte sur un portefeuille de galeries commerciales réparties partout en Europe; la dernière est la cession du portefeuille d’actifs de bureaux et commerces parisiens par Risanamento. 

Ainsi, un changement dans la nature de ces grosses transactions s’est observé. En 2012 / 2013, les fonds souverains asiatiques et moyen-orientaux ont ciblé massivement les trophy assets que sont les actifs de prestige parisiens. En 2014, faute d’offre, les immeubles de bureaux à Paris QCA ressortent beaucoup moins dans le top 10 des acquisitions, qui sont toutes supérieures à 350 M€. Seul Le Madeleine a été vendu séparément, en plus de la transaction pré-citée signée par Risanamento.

Ces 3 giga-deals suffisent à eux seuls à booster les volumes et à cet égard, le 2nd semestre affiche un léger retrait par rapport à la 1ère moitié de l’année, tout comme en 2007, qui avait été marquée, entre autres, en avril par la transaction exceptionnelle sur Cœur Défense à hauteur de 2,1 Md€.

En complément de ces quelques giga-deals, de nombreux mega-deals ont pris une importance de plus en plus grande sur le marché depuis quelques années, au point de constituer 70 % des volumes 2014, à travers une cinquantaine de transactions d’un montant unitaire supérieur à 100 M€, dont les cessions du 32 rue Blanche et du 25 rue d’Astorg à Paris. Elles tendent à se diversifier tant en matière d’acquéreurs que de produits : elles ont porté aux deux tiers sur des immeubles de bureaux, et pour un quart sur des commerces…

Source : L’étude le Point Marché 2015 de KEOPS 

L’étude le Point Marché 2015 de KEOPS, bilan du marché de l’immobilier d’entreprise en 2014 et perspectives 2015 est disponible.

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