Retrouvez l’actualité des marchés financiers et de l’économie de la semaine, synthétisée par les experts de la salle des marchés du Crédit Mutuel ARKEA.

Macro : Etats Unis : les prix à la consommation ont progressé de +0.4% en mai, supérieurs aux prévisions (+0.2%) et au chiffre d’avril (+0.3%), sous l’effet de la hausse de la plupart de ses composantes. En rythme annuel, ils ont augmenté de 2.1%, proches de l’objectif de la Fed (2%). Cependant, le salaire horaire réel moyen des Américains a fléchi de 0.2% en mai, portant son repli à -0.1% sur un an. En conséquence le pouvoir d’achat des ménages se dégrade.
Change : L’€/$ est remonté graduellement sur la semaine, repassant même au-delà des 1.36 ce jour, après les propos toujours très accommodants de la Fed, à l’issue de sa réunion du 18/06. En parallèle, la £ s’est hissée à un pic de 5 ans contre $, au-dessus des 1.70$, bénéficiant à la fois (1) des déclarations du Gouverneur de la Banque d’Angleterre en fin de semaine dernière incitant les investisseurs à avancer de mars 2015 à fin 2014 le calendrier de sa 1re hausse de taux directeurs et (2) du maintien des taux directeurs de la Fed, à l’unanimité de ses membres, aux niveaux actuels, pour une longue période.

Marchés de taux & crédit : Comme anticipé, la Fed a de nouveau réduit de 10 Md$ ses achats mensuels de titres à 35 Md$, probablement stoppés à l’automne, et a réaffirmé qu’il se passerait une « période de temps considérable » avant une hausse de ses taux directeurs. Mme Yellen a déclaré qu’il n’existe aucune formule mécanique pour préciser ce délai, qui dépendra de l’atteinte de ses objectifs d’emploi et d’inflation. Le taux de chômage demeure élevé et l’inflation faible. La Fed a abaissé ses prévisions de croissance pour 2014 de [2.8%;3%] à [2.1%: 2.3%], mais maintenu celles de 2015 et 2016. De même, elle a révisé en baisse ses projections de taux de chômage à [6%;6.1%]. Le taux américain à 10 ans a alors reculé de 5 bp à 2.58%, entraînant le taux allemand à 10 ans plus bas (1.34%).

Marchés actions : Le S&P500 a enregistré un nouveau record à 1956.98 points, après que Mme Yellen ait déclaré qu’elle ne perçoit pas de bulle sur le marché actions.

Matières premières : Le cours du brent a bondi de 5 $/ baril la semaine dernière, en raison de la percée surprise des insurgés sunnites dans le Nord de l’Irak, 2e pays producteur de pétrole de l’OPEP, jusqu’au seuil de la plus grande raffinerie du pays, dédiée au marché domestique. 90% de la production de pétrole irakien se concentrent dans le sud du pays, à ce stade pas menacé par les djihadistes. Le gouvernement irakien a sollicité l’appui des Américains, via des frappes aériennes.

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