Retrouvez l’actualité des marchés financiers et de l’économie de la semaine, synthétisée par les experts de la salle des marchés du Crédit Mutuel ARKEA.

Le FMI réaffirme que la croissance mondiale en 2014 sera portée davantage par les pays développés que par les pays émergents

Zone euro : M. Draghi a déclaré le 12/04 qu’un renchérissement de l’euro nécessiterait un assouplissement de la politique monétaire

Le Président de la BCE, lors d’une conférence de presse aux Etats Unis, a indiqué que, bien que le taux de change ne soit pas un objectif de politique monétaire de la BCE, il est devenu de plus en plus important pour la stabilité des prix ces derniers mois. Une baisse du taux de refinancement, actuellement à 0.25%, voire un passage du taux de dépôts (0%) en territoire négatif, seraient implémentés dans un 1er temps. Des achats d’actifs pourraient être entrepris dans un 2nd temps. Alors qu’un petit rebond de l’inflation en rythme annuel est anticipé en avril (effet « Pâques »), un autre membre de la BCE, E. Nowotny, a estimé que cette dernière pourrait agir lors de sa réunion de juin, lorsqu’elle disposera des nouvelles prévisions d’inflation et de croissance des économistes de la BCE. Le Trésor grec a émis avec succès sa 1re obligation depuis 2010, pour un montant de 3 Md€. D’une maturité de 5 ans, elle est ressortie à un rendement de 4.95%, grâce à une demande de 20 Md€ émanant de 550 investisseurs. La Grèce n’a néanmoins pas recouvré son autonomie financière et un nouvel aménagement de sa dette (175% du PIB) est probable.

Le Ministre des Finances français, M. Sapin, a affirmé que la France respecterait l’objectif de réduction de son déficit public à 3% en 2015. Le gouvernement présentera son programme de stabilité au Parlement le 23/04 et demandera en parallèle la validation de son cadrage macroéconomique au Conseil des finances publiques. Les taux d’Etat à 10 ans allemands et américains ont baissé de respectivement 5 bp à 1.5% et 10 bp à 2.62% la semaine dernière, tandis que les taux italiens et espagnols se maintenaient proches de leurs plus bas historiques.

Etats-Unis : en mars, après les bons chiffres de l’emploi, les ventes au détail indiquent aussi une reprise de l’activité américaine

La progression des ventes au détail en mars, à 1.1% en rythme mensuel, est à la fois supérieure à la statistique de février (elle-même révisée en hausse de 0.4% à +0.7%) et aux prévisions (+0.8%). Ce rythme de progression est le plus élevé depuis septembre 2012. De plus, tous les secteurs font état d’un rebond des ventes, hormis les biens électroniques. La précision donnée par J. Yellen, lors de sa conférence de presse à l’issue de la réunion de la Fed le 19/03, selon laquelle la Banque centrale américaine pourrait débuter ses hausses de taux directeurs au printemps 2015, ne figure pas dans le compte rendu de la réunion. A l’inverse, ce dernier suggère qu’une majorité des membres de la Fed, soucieux de la faible inflation et du marché du travail difficile, souhaite un maintien d’une politique monétaire très accommodante.

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