Retrouvez l’actualité des marchés financiers et de l’économie de la semaine, synthétisée par les experts de la salle des marchés du Crédit Mutuel ARKEA.

Les taux d’Etat à 10 ans américains et allemands, prudents, ont fait du surplace la semaine passée, dans l’attente de la réunion de la Fed

Zone euro :  Les PMI, reflet de la confiance des directeurs d’achats, confirment, en déc., la divergence, entre l’Allemagne et la France

Le PMI manufacturier allemand, à 54.2 en déc., vs 52.7 en nov., a atteint un pic de 2 ans et demi, tandis que la contraction du secteur manufacturier français s’est encore accélérée, à 47.1, à un point bas de 7 mois. Le PMI composite, qui regroupe les secteurs manufacturier et des services, est tombé en France à 47 en déc. alors qu’il s’inscrit à 55.2 outre Rhin. Au final, celui de la Z.E, en hausse à 52.1 en déc., semble indiquer une croissance de son PIB de 0.2% au 4e trim., selon l’économiste de Markit. Ÿ L’institut national de la statistique italien Istat a révisé de
-0.1% à 0% son estimation de variation du PIB pour le 3e trim. L’économie italienne pourrait ainsi sortir de la récession, si son PIB affiche une croissance positive au 4e trim. 2013. En parallèle, le Premier ministre a sollicité et obtenu le 12/12, pour la 3e fois en 2 mois, la confiance du Parlement, cette fois au sujet du programme gouvernemental de réformes (loi électorale, fiscalité des ménages et des entreprises…) pour 2014. Il vise 1% de croissance pour 2014 et 2% en 2015, vs ≈ -1.8% en 2013. Ÿ Après le vote historique de 76% des 475 000 adhérents du SPD en faveur de l’accord conclu le 27/11 entre la CDU/CSU et le SPD au sujet d’un gouvernement de coalition, l’investiture d’A. Merkel à la fonction de Chancelière, par le Bundestag, le 17/12, devrait être une formalité. Ÿ Les pressions haussières se sont accrues sur les taux courts la semaine dernière. L’effet du passage de fin d’année s’est renforcé cette année du fait (i) des remboursements importants des 2 LTRO (22.7 Md€ ce mercredi) , (ii) de la volatilité accrue du surplus de liquidités (

Etats Unis : La Fed, et B. Bernanke, lors de sa dernière conf. de presse, vont-ils annoncer une réduction des rachats d’actifs le 18/12 ?

La Commission du Congrès, composée de républicains et de démocrates, a conclu le 10/12 un accord au sujet du budget fédéral pour 2014 et 2015, qui implique une hausse des dépenses budgétaires de 62 Md$. Sur 10 ans, le déficit devra néanmoins être réduit de 85 Md$. Cet accord sur un budget plus accommodant pour les 2 prochaines années, va non seulement écarter le risque d’une fermeture des administrations fédérales, mais aussi contribuer à soutenir la croissance américaine, dont les signes d’accélération récents se multiplent (taux de chômage, ISM, taux de croissance 3e trim., ventes au détail…). Ces éléments alimentent les spéculations d’un proche ralentissement des achats de titres par la Fed.
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