Archives Mensuelles: décembre 2013
S&P confirme les notes ‘AA/A-1+’ du Département des Hauts-de-Seine
S&P confirme les notes ‘AA/A-1+’ du Département des Hauts-de-Seine. La perspective reste stable.
PARIS, le 20 décembre 2013. Standard & Poor’s confirme la note de référence à long terme ‘AA’ et à court terme ‘A-1+’ du Département des Hauts-de-Seine. La perspective reste stable.
Les notes des Hauts-de-Seine reflètent le cadre institutionnel « prévisible et équilibré » des départements français, la gouvernance et la gestion financières « positives » du Département, sa situation de trésorerie « très positive », son endettement limité et son économie de premier rang. Les Hauts-de-Seine disposent d’indicateurs socio-économiques très favorables en comparaison nationale et internationale, son PIB par habitant atteignant 85 400 euros en 2010, bénéficiant d’infrastructures de premier plan et accueillant sur leur territoire le quartier de La Défense, l’un des principaux quartiers d’affaires d’Europe et le plus important de France.
Toutefois, les notes sont contraintes par l’érosion attendue des performances budgétaires, dans un contexte de contributions croissantes aux mécanismes de péréquation, de baisse des dotations de l’Etat en 2014 et 2015 et de stabilité fiscale. Les notes intègrent également une flexibilité budgétaire moyenne, ainsi que des engagements hors bilan modérés.
Nous considérons la gouvernance et la gestion financières du Département des Hauts-de-Seine comme positives. Ceci tient notamment à un fort contrôle sur les dépenses de fonctionnement (y compris des dépenses sociales), à une gestion prudente de la dette, à des outils de prospective financière sophistiqués et de contrôle interne développés. Nous estimons par ailleurs que les risques associés aux engagements hors bilan (dont les garanties d’emprunt) sont actuellement modérés. Lire la suite
S&P confirme la note ‘AA-‘ de la Région Champagne-Ardenne
S&P confirme la note ‘AA-‘ de la Région Champagne-Ardenne et révise la perspective de stable à negative
PARIS, le 20 décembre 2013. Standard & Poor’s confirme les notes de référence à long terme ‘AA-‘ et à court terme ‘A-1+’ de la Région Champagne-Ardenne, et révise la perspective de stable à négative. Standard & Poor’s confirme également la note ‘A-1+’ du programme de billets de trésorerie de 80 millions d’euros.
La confirmation des notes de la Champagne-Ardenne continue de refléter le cadre institutionnel « prévisible et équilibré » des régions françaises, les bonnes performances budgétaires anticipées de la Région (bien qu’en retrait), son profil économique relativement favorable dans un contexte international et ses engagements hors-bilan très faibles. Nous considérons par ailleurs la flexibilité budgétaire de la Région comme étant modérée et nous jugeons que la gouvernance et la gestion financières ainsi que la situation de liquidité ont un impact « neutre » sur les notes.
Les notes sont contraintes par la dette consolidée relativement élevée de la Région même si nous nous attendons à ce que sa progression soit contenue et par la réduction escomptée des recettes de fonctionnement.
Standard & Poor’s considère que la gouvernance et la gestion financières de la Région ont un impact « neutre » sur sa qualité de crédit. Nous relevons que l’administration régionale dispose d’outils de contrôle et d’évaluation satisfaisants et témoigne d’une gestion active et prudente de sa dette et de sa trésorerie. Cependant, nous estimons que la Région n’affiche pas encore de cibles claires en matière d’investissement et d’endettement, lui permettant de contenir la dégradation de ses soldes budgétaires, dans un contexte de pression accrue sur les finances régionales. Lire la suite
S&P confirme la note ‘AA-‘ du Département de la Seine-et-Marne
PARIS, le 20 décembre 2013. Standard & Poor’s confirme les notes de référence à long terme ‘AA-‘ et à court terme ‘A-1+’ du Département de la Seine-et-Marne. La perspective est stable. Standard & Poor’s confirme également la note ‘AA-‘ du programme EMTN d’un montant d’ 1 milliard d’euros et ‘A-1+’ du programme de billets de trésorerie de 250 millions d’euros du Département.
Les notes reflètent le cadre institutionnel « prévisible et équilibré » des Départements français, la gouvernance ainsi que la gestion financières « positives » du Département. Les notes intègrent en outre les performances budgétaires solides de la Seine-et-Marne et son profil économique riche et diversifié.
Les notes tiennent également compte de la situation de liquidité du Département, que nous jugeons « neutre » et du risque modéré associé aux engagements hors-bilan départementaux, essentiellement liés aux garanties d’emprunt octroyées à des organismes de logement social.
Toutefois, les notes sont contraintes par une flexibilité budgétaire limitée tant sur les recettes que sur les dépenses de fonctionnement et par un endettement consolidé relativement élevé. Lire la suite
S&P confirme la note ‘AA’ de la Région Aquitaine
PARIS, le 20 décembre 2013. Standard & Poor’s confirme les notes de référence à long terme ‘AA’ et à court terme ‘A-1+’ de la Région Aquitaine. La perspective reste stable.
Les notes reflètent le cadre institutionnel « prévisible et équilibré » des régions françaises, la gouvernance et la gestion financières « très positives » de la Région Aquitaine, son économie attractive et diversifiée, sa situation de liquidité « positive » et ses engagements hors-bilan modérés. Les notes tiennent également compte de la flexibilité budgétaire modérée de la Région et d’un taux d’endettement consolidé qui devrait atteindre un niveau assez élevé en 2015.
Par ailleurs, les notes sont contraintes par des besoins de financement ponctuellement élevés, en raison d’un effort d’investissement en forte augmentation, et par des recettes de fonctionnement en baisse.
Nous considérons que la gouvernance et la gestion financières de la Région ont un impact « très positif » sur sa qualité de crédit, grâce à la volonté politique clairement affichée et reflétée dans la stratégie budgétaire de maintenir une épargne brute élevée, à un pilotage budgétaire de qualité, à une prospective financière réaliste, ainsi qu’à une gestion de la dette et de la trésorerie proactive et optimisée. Lire la suite
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