Retrouvez l’actualité des marchés financiers et de l’économie de la semaine, synthétisée par les experts de la salle des marchés du Crédit Mutuel ARKEA.

Après la Chine, le FMI, la Banque mondiale et le G20 exhortent les Etats Unis à relever rapidement le plafond de la dette fédérale

Zone euro : L’Espagne et l’Italie profitent d’un regain de confiance à leur égard pour émettre de la dette d’Etat à plus long terme

ŸŸLe Trésor espagnol a émis avec succès, pour la 1re fois depuis 2009, des obligations à 31 ans, à un rendement de 5.21%, grâce à un carnet d’ordres 2,5 fois supérieur aux 4 Md€ empruntés. De plus, les investisseurs non domestiques ont représenté 65 % des ordres. La confiance vis-à-vis de l’Espagne revient tandis que les réformes structurelles (code du travail/ secteur bancaire) commencent à porter leurs fruits. Ÿ L’Italie a également réussi son émission de dette d’Etat à 15 ans au taux de 4.59%, un plus bas depuis 02/2013, grâce à la récente accalmie politique.

Etats Unis : Les marchés obligataires rouvriront demain, alors que les fonctionnaires fédéraux débuteront leur 3e semaine de chômage

La Chine et le Japon, détenteurs à la fin juillet de respectivement 1 277 Md$ et 1 335 Md$ de bons du Trésor américain, se sont inquiétés en milieu de semaine dernière du manque d’avancées dans le relèvement du plafond de la dette. Si les obligations d’Etat à 10 ans américaines, en légère hausse hebdomadaire de 4 bp à 2.68%, paraissaient conserver paradoxalement leur statut de valeur refuge, le taux des Bons du Trésor à 1 mois ont en revanche bondi à 0.35% lors de l’émission du 8/10, vs 0.12% la semaine précédente, et culminé à 0.451%. De plus, plusieurs fonds monétaires (JP Morgan AM, BlackRock…) ont annoncé avoir vendu leurs bons du Trésor devant arriver à échéance d’ici la fin octobre. Les espoirs le 11/10 d’un accord budgétaire, même temporaire, au Congrès ont été déçus, avec le rejet par B. Obama de la proposition républicaine d’un relèvement du plafond de la dette fédérale jusqu’au 22/11, n’incluant toutefois pas de réouverture totale des administrations fédérales. De même, le plan de la sénatrice républicaine S. Collins, impliquant un relèvement du plafond de la dette jusqu’au 31/01/2014 et un budget intermédiaire de 6 mois, a été refusé ce matin par H. Reid, chef de la majorité démocrate au Sénat, ce plan étant assorti de conditions inacceptables pour les démocrates. Le Sénat et la Chambre des représentants siégeront aujourd’hui, bien que ce jour soit férié. En 01/1996, les services fédéraux étaient restés fermés 21 jours et avaient coûté 0.5% de PIB en rythme annuel au pays. Les économistes révisent désormais en baisse leurs prévisions de croissance pour le 4e trim. 2013. Le compte-rendu de la réunion de politique monétaire de la Fed du 18/09 a révélé que la décision de différer le ralentissement des achats d’actifs, prise à une courte majorité, ne le remettait néanmoins pas en cause. Il reviendra à J. Yellen, nommée à la tête de la Fed à fin 01/2014 par B. Obama, de sortir graduellement de la politique d’assouplissement quantitatif en cours. 

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