S&P confirme la note ‘AA+’ de la Région Ile-de-France. La perspective reste négative.

PARIS, le 4 octobre 2013. Standard & Poor’s confirme les notes de référence à long terme ‘AA+’ et à court terme ‘A-1+ de la Région Ile-de-France. La perspective reste négative. Standard & Poor’s confirme également la note ‘AA+’ du programme EMTN d’un montant de 5 milliards d’euros et la note ‘A-1+’ du programme de billets de trésorerie de 1 milliard d’euros.

Les notes de l’Ile-de-France reflètent le cadre institutionnel « prévisible et équilibré » des régions françaises, la gouvernance et la gestion financières « très positives » de la Région, sa situation de liquidité « très positive » et ses engagements hors-bilan très faibles. Les notes tiennent également compte de l’économie francilienne riche dans un contexte international, le PIB par habitant dépassant 51 000 euros en 2011, le tissu économique régional étant diversifié et le niveau d’infrastructure très élevé. Toutefois, les notes sont contraintes par les marges de manœuvre limitées sur les recettes de fonctionnement et par notre anticipation d’une augmentation de la dette, sous l’effet debesoins de financement après investissements assez importants d’ici 2015.
Standard & Poor’s considère que la gouvernance et la gestion financières de la Région ont un impact « très positif » sur les notes, grâce à des objectifs budgétaires clairs, à une gestion de la dette et de la trésorerie prudente et optimisée, à une planification financière réaliste et à une forte transparence financière. Nous considérons également que les risques hors-bilan de la Région sont limités. A l’image de la majorité des régions françaises, nous estimons que l’Ile-de-France n’a qu’une faible flexibilité sur ses revenus (les recettes modifiables ne représentant que 10% de ses produits de fonctionnement en 2012), mais qu’elle dispose, en cas de besoin, d’une forte capacité à réduire ses dépenses d’investissement, qui représentaient 38% des dépenses totales (hors emprunts) en 2012.
En 2012, la Région a maintenu un taux d’épargne brute élevé, à 22%, en baisse par rapport à 2011 (24%) et en léger retrait de l’anticipation de notre scénario central de 2012 (22,5%). Ceci a tenu à la quasi-stagnation des recettes de fonctionnement (0,3%), sous l’effet d’une stabilité des dotations de l’Etat, d’une très faible croissance des recettes fiscales et de certains éléments exceptionnels, contre une croissance de 3,7% des dépenses de fonctionnement. Sous l’effet de dépenses d’investissement toujours élevées (1,65 milliard d’euros), le déficit de financement après investissements a atteint 10% des recettes totales en 2012.
Dans notre scénario central, nous anticipons le maintien d’un taux d’épargne brute élevé à 20% des recettes de fonctionnement en moyenne entre 2013 et 2015, en dépit de la faible croissance anticipée des recettes de fonctionnement (1,1% en moyenne) sous l’effet de la baisse des dotations de l’Etat en 2014 et 2015 et de recettes fiscales peu dynamiques. Notre scénario central anticipe un contrôle renforcé de la croissance des dépenses de fonctionnement, à 2,2% en moyenne entre 2013 et 2015, malgré l’augmentation attendue de la contribution régionale…Télécharger le Communiqué de presse S&P Région Ile-de-France