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La note de Vilogia SA prend en compte son niveau élevé d’endettement (dette / Ebitda) qui devrait rester supérieur à 15x à moyen terme. Celui-ci est quelque peu compensé par la forte demande de logements sociaux dans les zones où Vilogia SA opère et par la récurrence des flux de trésorerie provenant des activités locatives (qui bénéficient en grande partie d’aides de l’Etat). Il prend également en compte le contrôle étroit exercé par les autorités administratives, la réglementation stricte qui lui est applicable, le soutien continu de la Caisse des Dépôts et Consignations (CDC, AA / Stable / F1 +) et la part importante de dette garantie (à première demande) par les collectivités locales.

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