Contexte économique et financier

La Federal Reserve a re-précisé, lors sa dernière réunion mensuelle, que les taux directeurs resteront bas pendant une “période considérable” mais a relevé ses projections de taux directeurs pour fin 2015 (jusqu’à 1,35%). En terme de communication, elle a réussi la performance d’annoncer une normalisation de sa politique monétaire plus ferme sans inquiéter les marchés. En zone euro, la BCE a alloué de nouveaux prêts ciblés aux banques commerciales (première tranche des T-LTRO). La faiblesse conjoncturelle européenne pousse la Banque Centrale européenne à multiplier ses efforts et à maintenir la pression vis à vis des gouvernements européens pour qu’ils renforcent l’investissement et les réformes. Dans ce contexte, et comme attendu, l’euro s’est affaibli et le dollar s’est apprécié (contre toutes les monnaies).